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信用供给方式和结构变化剧烈，快节奏“去杠杆”导致市场波动较大。随着金融监管机构监管政策逐步落地，今年的社会融资方式体现出很强的银行表内替代表外的特征。社会融资结构出现较大变化：截止5月底，本外币贷款存量同比维持在12%-13%之间，而表外（委托贷款+信托贷款+未贴现银行承兑汇票）存量同比从2017年10月的19%快速回落到3%。今年前5月，非标融资同比少增2.8万亿。而从目前已发布政策的未来可见效果来看，非标、信用债券等收缩仍将给社融增速带来持续、大幅的紧缩压力。政策紧缩带来的“融资缺口”正在快速吞噬企业现金流，M1同比增速已从去年初21.4%急速降至5月的6%，环比增速则已降至0%附近。在快速去杠杆之下，很多企业（尤其是民营企业和地方政府平台）资金过快收紧，信用债市场违约频发、股票市场持续低迷均是症状。

关税配额使很多商品可以按非常低或近乎为零的税率进口，而不是以世贸组织的全税率（可能超过100%）课税。伦敦和布鲁塞尔去年提出一个联合计划，涉及根据消费方式分割现有的欧盟配额，这意味着英国将在新西兰羊肉等产品上获得更大的配额，欧盟对这些产品的大部分需求通常来自英国。

毕马威在报告中表示，去年中国风投交易的强劲表现，是得益于蚂蚁金服的一笔大额融资及全年的一系列大额交易，蚂蚁金服在去年6月宣布完成了一轮140亿美元的融资，除原有股东跟投，淡马锡、银湖投资等多家全球顶尖的投资机构也加入了战略投资者的行列。责任编辑：李铁民

眼下，得益于国内市场不断扩大，营商环境持续改善，中国对投资者吸引力稳中有升。据官方数据，今年1-7月中国吸收外资同比增长7.3%，7月当月更是大增8.7%，增速创年内新高。在全球产业链、供应链、价值链逐渐发生变化情况下，中国需要加强与跨国公司合作，以进一步吸引更多高质量外资，助力经济转型升级。

《每日经济新闻》记者研究发现，大族激光在2011年报中首次披露投资设立大族欧洲股份公司，注册资本10万瑞士法郎。此年报中，作为在建工程的“欧洲研发运营中心改扩建工程”也首次出现，建设预算数人民币5000万元，账面余额为618.68万元。随后多年年报，关于在建工程“欧洲研发运营中心”的投资预算及建设进度均在变化，直至2018年报，该项目预算达到10.5亿元，期末账面余额为6.71亿元，工程进度64%。

城市成交层面，上半年一线、二线和三四线城市市场分化加剧。一线城市复苏回升，二线城市整体趋稳。而对于需求透支、购买力不足的部分二线和多数三四线城市而言，房地产市场犹存较大的下行压力。01 整体业绩：标杆房企业绩增速明显放缓2019年上半年，在“房住不炒、因城施策”的主基调指引下，中国房地产市场行业整体增速较2018年显著放缓。1-6月，TOP100房企累计权益销售规模近3.9万亿元，同比仅微增4%，与4、5两月的累计业绩同比增速基本持平。